Le levier qui a enclenché le désastre

     Le triomphe de la cupidité: titre du livre de Joseph Stiglitz, publié en 2010, sur la crise financière qui a éclaté en 2007-2008.

     Extrait:

... la pyramide de Ponzi de Bernie Madoff n’était pas si différente des opérations menées avec un gros effet de levier. Les financiers savaient - ou auraient dû savoir – que les rendements élevés à court terme (et les grosses commissions qui les accompagnaient) seraient probablement suivis de lourdes pertes, qui, aux termes de leurs contrats, n’influeraient pas sur leurs bonus. Ces dévots des marchés parfaits auraient dû savoir que le levier ne pouvait pas leur offrir de « repas gratuit » - des rendements démesurés sans risques démesurés…

Puisque gagner de l’argent est la fin dernière de la vie, il n’y a aucune limite au comportement acceptable…

Madoff a franchi la limite entre « exagération » et « comportement frauduleux ». Mais la liste des financiers « éthiquement faibles » s’allonge chaque jour. Angelo Mozilo, président de Countrywide Financial, le plus grand initiateur de prêts hypothécaires subprimes du pays, en est aussi…